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继世纪华通明，腾讯再度押中一只“翻倍股”。
1月29日，星环科技股价连续上行，收盘报204.90元/股，单日涨幅约5.62%。若将时期拉长来看，自2025年12月起，该公司股价便步入上升通谈，在42个交已往内从65.51元/股整个攀升至204.90元/股，累计涨幅高达212.80%。
陪同股价大幅高潮，星环科技背后的投资方也收益颇丰，尤其是行为迫切鼓励之一的腾讯。公开信息自大，该公司第一大外部投资者为林芝利创信息时代有限公司（以下简称“林芝利创”），系腾讯旗下公司。
经测算，腾讯在星环科技上的累计投资金额约为2.53亿元。按目下股价筹画，其握股市值约为15.60亿元。若加向前期已套现的1.73亿元，腾讯在该技俩上的浮盈约14.80亿元，投资答复率约584.98%。
星环科技仅是腾讯投资布局握续扩大的一个缩影。笔据腾讯泄漏的三季报，限制敷陈期末，其握有的上市公司股权公允价值为8008亿元，较2024年末的5698亿元加多2310亿元。
除所投资公司上市带来的影响外，股市的举座高潮也推动了腾讯握股市值的增长。
在此布景下，腾讯明显减握了其握有的上市公司股权。在A股阛阓，除星环科技外，腾讯还陆续减握了东华软件、神州信息、博念念软件、泛微相聚、长亮科技等公司的股份。
在港股阛阓，腾讯的减握动作更为卓著，先后减握了金山软件、中金公司、粉笔、晶泰科技、优必选、众何在线、微盟集团共7家上市公司股权。
何以涨成牛股？
1月29日，星环科技开盘后飞速冲高，涨幅一度触及15.97%，限制收盘股价回落至204.90元/股，单日涨幅约5.62%，月内累计涨幅已达89.39%。
若将时期拉长来看，自2025年12月起，该公司股价便步入上升通谈，在42个交已往内从65.51元/股整个攀升至204.90元/股，累计涨幅高达212.80%。
星环科技何以大涨？将时期倒回2013年，彼时或然大数据激越兴起，时任英特尔数据中心软件部亚太区CTO的孙元浩离开英特尔，创办了星环科技。
自修复以来，星环科技经久定位为“AI×数据”底座供应商，中枢在于匡助企业高效搭建与运营AI与数据系统，号称AI运用鸿沟的“卖水东谈主”。
与华为等大厂主推辘集式数据库国产替代的旅途不同，星环科技聘任以国产分散式数据库替换外洋辘集式数据库，因而被视为有望实现换谈超车的重生力量。
据弗若斯特沙利文数据，按收入筹画，2024年星环科技在国内AI基础步骤软件阛阓名交替五，同期亦然该鸿沟范畴最大的纯软件提供商。
除AI意见外，星环科技还搭上了近期火爆的贸易航天赛谈。2024年5月，由其冠名的贸易红外在象卫星“星环号﹒南信大星”辐射起飞。该卫星袭取星环科技自主可控的全栈基础软件进行开源产物国产化替代，通过对表象数据进行分析，就业于环保、动力、金融等多个鸿沟。
关系词，与盛大科技企业相似，星环科技自修复以来尚未实现盈利。财报自大，2018年至2024年，该公司归母净亏欠永诀为1.39亿元、2.11亿元、1.84亿元、2.45亿元、2.71亿元、2.88亿元及3.43亿元。
进入2025年，该公司仍未扭亏，前三季度连续亏欠2.13亿元，七年多累计亏欠总数达18.94亿元。
经久亏欠的背后，一方面源于研发插足的握续加多，另一方面也响应出AI基础软件行业壁垒权贵，马太效应明显。
在招股书中，星环科技曾将中望软件、金山办公、安恒信息、奇安信四家A股上市公司列为可比公司。
若以2024年为例，上述公司与星环科技的营收永诀为8.88亿元、51.21亿元、20.43亿元、43.49亿元和3.71亿元。星环科技的收入范畴在同业中垫底。
在此布景下，星环科技屡次寻求融资补血。2022年，该公司告捷在科创板IPO召募14.30亿元，但仅九个月后即蓄意定增募资8.86亿元，最终因阛阓环境等身分断绝。
2025年8月，星环科技再次公告，已向港交所递交H股上市苦求，拟在香港主板上市。若这次刊行告捷，该公司将成为一家在“A+H”两地上市的AI基础步骤软件提供商。
腾讯豪赚14亿浮盈
星环科技股价大幅高潮的背后，一众投资方也赚得盆满钵满。
从鼓励结构来看，星环科技的第一大外部投资者为林芝利创。笔据星环科技半年报泄漏，林芝利创与腾讯云筹画（北京）有限牵累公司、深圳市腾讯筹画机系统有限公司受并吞试验适度东谈主适度。此外，A股IPO招股书也明确指出，林芝利创是腾讯控股有限公司的下属企业。
具体来看，星环科技的官微泄漏，2017年公司开展C轮融资时，由腾讯牵头，聚合前海勤智、基石成本和兴瑞智新共同出资2.35亿元。
而招股书自大，其中林芝利创是这次融资中最主要的投资方，赢得了716.3392万元出资成本，约占这次C轮融资总数的77.70%。以2.35亿元的融资总数筹画，林芝利创的出资金额约为1.83亿元。
而在C轮融资之前，林芝利创已通过股权转让的阵势提前布局星环科技。2017年4月30日，其以4800万元的价钱，从上海云友投资事务所（以下简称“云友投资”）手中赢得了星环科技4%的股权。同日，林芝利创又以2192.82万元的价钱，从星环科技创举东谈主范磊手中受让了1.8274%的股权。
详细来看，腾讯通过林芝利创累计向星环科技插足资金达2.53亿元。在星环科技上市后，腾讯总共握有公司1059.27万股股份，约占公司总股本的8.77%，为第一大外部鼓励。
除资金扶植外，腾讯在业务层面也与星环科技保握协同。据招股书泄漏，基于技俩需要，星环科技会向腾讯云筹画等关系企业采购时代就业或软件产物。
跟着所握股份进入畅通技艺，腾讯也运转了对星环科技的减握操作，渐渐收场投资收益。
据公开信息泄漏，2025年2月至5月，林芝利创当先减握125.93万股，约占总股本的1.04%，减握总金额约为7115.99万元；同庚9月至12月，其再度脱手减握171.86万股，约占总股本的1.42%，这次减握总金额约为1.02亿元。
过程这两轮减握后，林芝利创目下仍握有星环科技761.48万股，约占公司总股本的6.29%。而进入2026年，星环科技股价涨幅超80%，林芝利创的握仓市值也随之大幅攀升。若按现时股价测算，其握股市值约为15.60亿元，肖似前期减握已套现的1.73亿元，腾讯在星环科技这一投资技俩上的浮盈约达14.80亿元，投资答复率高达584.98%。
值得一提的是，于2017年以4800万元出让星环科技4%股权的云友投资，实为世纪华通实控东谈主王佶的个东谈主独资企业，而王佶与腾讯关系颇深，腾讯不仅是世纪华通的第二大鼓励，还曾向王佶提供27.95亿元贷款。现时，云友投资仍握有星环科技335.01万，位列第7大鼓励。
腾讯减握趋势明显
事实上，除星环科技除外，腾讯对其握有的上市公司股权也呈现出明显的减握趋势。
腾讯泄漏的三季报自大，限制敷陈期末，其投资的上市公司股权公允价值为8008亿元，而2024年末这一数值为5698亿元。仅三个季度内，公允价值便加多了2310亿元。
这一增长主要受两方面身分推动：一是所投资公司上市带来公允价值重估，二是在股市举座高潮的布景下，腾讯握有的上市公司市值也水长船高。
以世纪华通为例，2024年三季度末，腾讯握有该公司7.45亿股，季末股价为4.17元，对应握股市值约31.07亿元；至2025年三季度末，握股数未变，股价已升至20.71元，握股市值相应增至154.29亿元，期间增长高达123.22亿元。
举座来看，据不皆备统计，限制三季度末，腾讯出当今13家A股上市公司的前十大鼓励名单中，包括世纪华通、中国联通、永辉超市、华文在线等，总握股市值跨越300亿元。而在昨年三季度，尽管腾讯也相通位列13家A股公司的前十大鼓励，但那时握股市值仅为160亿元。
在A股阛阓，除星环科技外，腾讯在2025年还陆续减握了东华软件、神州信息、博念念软件、泛微相聚、长亮科技等公司的股份。
具体来看，2024年第三季度，腾讯曾是神州信息的前十大鼓励，握有约1959.87万股，占比约2.01%；至第四季度，腾讯已退出前十大鼓励行列，至少减握1479.27万股，按当季均价筹画减握金额约1.82亿元。同期，腾讯也对东华软件进行了减握，至少减握2107.75万股，触及金额约1.60亿元。
此外，博念念软件于1月21日发布公告称，腾讯旗下子公司在1月6日至1月20日历间减握公司股份2173.73万股，握股比例由7.87%降至5%以下，累计套现约3.28亿元。
值得在意的是，腾讯在港股的减握行动更为权贵，先后对金山软件、中金公司、粉笔、晶泰科技、优必选、众何在线、微盟等7家港股上市公司进行了减握。
以优必选为例，笔据港交所泄漏，2025年1月3日，腾讯减握该公司929万股，均价低于60港元，套现约5.51亿港元；1月7日再次减握975万股，均价不及50港元，套现约4.83亿港元，握股比例降至2.08%。仅数日内，腾讯就从优必选累计套现跨越10亿港元。
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